美股不妙？10年債殖利率快突破關鍵反壓、5%在望
(2024/11/13 09:00:43)

MoneyDJ新聞 2024-11-13 09:00:27 記者 郭妍希 報導

美國10年期公債殖利率只差一點就要突破關鍵反壓，這可能會讓5%整數關卡不再遙遠、進而讓股市投資人陷入困境。

MarketWatch 12日報導，9月中旬以來，10年債殖利率陸續突破一個接著一個的反壓，一開始是4.21%、然後是4.3%。市場普遍認為，4.3%是過去一年來對美股造成麻煩的殖利率水位。

投資人在美國退伍軍人節(Veterans Day)過後重返債市，川普交易熱絡，帶動殖利率12日勁揚。Dow Jones Market Data報價顯示，紐約債市12日尾盤時，10年期公債殖利率大漲12.4個基點至4.430%，創7月2日以來新高。自9月16日觸及52週低點3.62%以來，10年債殖利率已飆漲80.9個基點。(註：公債價格與殖利率呈現反向走市。)

LPL Financial固定收益策略師Lawrence Gillum指出，一旦10年債殖利率突破4.5%，則升抵5%前的唯一障礙就是4.66%這個反壓。他說，4.5%是相當重要的反壓，這個水位及4.66%一旦突破，則殖利率很快就會攀升至5%。5%的殖利率肯定不利估值，將對股市造成一些消化問題。

Gillum說，問題在於殖利率上升的速度、以及保持上述點位的可能性。4.5%可能成為10年債殖利率全新的均衡利率(equilibrium rate)，殖利率一旦大漲、將使原本就已偏高的股市估值變得更昂貴。

LPL Financial技術策略長Adam Turnquist先前就曾指出，對股市而言，4.3%的10年債殖利率是重要紅線(a line in the sand)，一旦殖利率突破這個位置，股市似乎便難以承受，此一反壓可追溯到2022年10月。

舉例來說，2023年9月初，10年債殖利率因為8月服務業景氣優於預期、一口氣突破4.3%，成為接下來一個月變化的轉捩點，殖利率於同年10月23日短暫漲穿5%、為16年以來首見。就在當天，標準普爾500指數創下2023年最長的連跌紀錄。(10年期公債殖利率與標普500的走勢圖見此)

(圖片來源：shutterstock)

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